Guide

Slik vurderer du et nytt funn

Når Sokkeldirektoratet melder om et nytt funn, står det som regel et spenn i millioner Sm³ oljeekvivalenter. Her er hvordan du går fra det tallet til en vurdering av hva funnet kan være verdt.

Oppdatert 29. sep. 2026 · om lag 4 min lesing · Skrevet av OESA

Les funnmeldingen

Når en letebrønn er ferdig, publiserer Sokkeldirektoratet en kort melding om resultatet. Den sier som regel:

hvilken brønn og utvinningstillatelse det gjelder, og hvem som er operatør,
hva brønnen skulle undersøke (målet, som regel en bestemt bergartsformasjon),
hva som ble påvist, for eksempel hvor mange meter olje- eller gasskolonne og hvor god reservoarbergarten er,
hvilke data som er samlet inn,
og for funn: et foreløpig anslag på utvinnbare mengder, oppgitt som et spenn i millioner Sm³ oljeekvivalenter, og om rettighetshaverne vil vurdere utbygging.

De siste brønnene og funnene står under Nye brønner og funn på analysesiden.

Volum: et spenn, ikke et tall

Spennet i meldingen viser usikkerheten. Den nedre enden kan være for lite til å bygge ut, den øvre enden er ikke sikker. Regn ikke midtpunktet som fasit.

Anslaget gjelder utvinnbare mengder, det som ventes å kunne produseres, ikke alt som finnes i reservoaret.
1 million Sm³ o.e. er om lag 6,29 millioner fat oljeekvivalenter.
Olje og gass er verdt forskjellig og trenger forskjellig infrastruktur. Gass må ha kapasitet i et eksportrør.
Et nytt funn er en betinget ressurs til det finnes en beslutning om utbygging. Se ressursklassene.

Beliggenhet og infrastruktur

De fleste funn som vurderes for utbygging i dag, er små og bygges ut som satellitter knyttet til et felt som allerede produserer. Spørsmålene som avgjør mye, er derfor:

Hvor langt er det til nærmeste plattform eller produksjonsskip, og har den ledig kapasitet til å ta imot og behandle mer?
Hvor lenge skal vertsfeltet produsere? Stenger det før funnet er produsert ut, blir regnestykket et annet.
Hvor dypt og under hvor høyt trykk og hvor høy temperatur ligger reservoaret? Det avgjør hvor dyre brønnene blir.
Hvor god er reservoarbergarten? Dårligere bergart betyr flere brønner for samme produksjon.

På kloden på analysesiden kan du se funnet sammen med innretninger og rør i nærheten, med laget for brønner.

Fra volum til kontantstrøm

Verdien av et funn er kontantstrømmen det gir over tid:

Inntekter: produksjonen hvert år ganget med prisen.
Investeringer (capex): brønner, havbunnsutstyr, rør og endringer på vertsplattformen. De kommer før produksjonen starter.
Driftskostnader (opex) og tariffer for å bruke andres rør og anlegg.
Fjerning av utstyret når produksjonen er over.
Skatt, se under.

Produksjonen stiger som regel til et platå og faller så. Når inntektene kommer, betyr nesten like mye som hvor store de er.

Nåverdi og et regneeksempel

Nåverdi regner alle framtidige kontantstrømmer om til verdi i dag: hver kontantstrøm deles på (1 + r)^t, der r er diskonteringsrenten og t antall år fram i tid. Er summen positiv, er prosjektet lønnsomt ved den renten.

Tenkt eksempel. Tallene er valgt for å vise regnemåten og er ikke hentet fra et ekte funn.

Et prosjekt koster 100 i dag og gir 30 i netto kontantstrøm hvert år i fem år. Med 10 % diskonteringsrente:

Nåverdi = −100 + 30/1,1 + 30/1,1² + 30/1,1³ + 30/1,1⁴ + 30/1,1⁵ ≈ −100 + 113,7 = 13,7

Starter kontantstrømmene to år senere, må hver av dem diskonteres to år til: 113,7 / 1,1² ≈ 94,0, og nåverdien blir om lag −6,0. Samme volum og samme pris, men forsinkelsen gjør prosjektet ulønnsomt ved denne renten.

Breakeven

Breakeven-prisen er olje- eller gassprisen som gir nåverdi null. Den avhenger av diskonteringsrenten, kostnadene og produksjonsprofilen. Selskapene oppgir breakeven med ulike definisjoner: noen tar med kostnader som allerede er brukt, for eksempel leting, andre ser bare på kostnadene framover, og rentene varierer. Sammenlign derfor bare breakeven-tall som er regnet på samme måte.

Petroleumsskatten

Selskapene på norsk sokkel betaler 22 % ordinær selskapsskatt og en særskatt på 71,8 %. Den ordinære skatten trekkes fra i særskattegrunnlaget, så samlet skattesats er 78 %. I særskatten trekkes investeringene fra samme år som de påløper; i selskapsskatten avskrives de over seks år. Et selskap uten skattepliktig overskudd får skatteverdien av underskuddet i særskatten utbetalt året etter (norskpetroleum.no, lest 29.09.2026).

Systemet er ment å være nøytralt: et prosjekt som er lønnsomt før skatt, skal også være lønnsomt etter skatt. Staten tar altså en stor del av både overskuddet og kostnadene.

Hva betyr funnet for selskapet?

Et selskap med 20 % i tillatelsen får 20 % av verdien og betaler 20 % av kostnadene. Sett andelen opp mot hvor stort selskapet er: et funn som betyr lite for et stort selskap, kan bety mye for et lite. Selskapssidene hos OESA viser eierandelene på sokkelen for de børsnoterte olje- og gasselskapene. Dette er ikke investeringsråd.

Sjekkliste

Er det olje, gass eller begge deler?
Hvor stort er spennet, og er den nedre enden stor nok til å bygge ut?
Hvor langt er det til infrastruktur med ledig kapasitet, og hvor lenge står den der?
Hvem er operatør og rettighetshavere, og hva sier de om planene?
Hva må prisen være for at det lønner seg, og hvor raskt kan produksjonen starte?

Kilder

Funn – norskpetroleum.no
Klassifisering av petroleumsressursene – norskpetroleum.no
Petroleumsskatt – norskpetroleum.no – skattesatsene og fradragsreglene, lest 29.09.2026
Nyheter om brønnresultater – Sokkeldirektoratet
FactPages: brønnbaner og funn – Sokkeldirektoratet

Guidene er skrevet av studenter i OESA for å forklare begreper og sammenhenger. De er ikke investeringsråd. Tall som ikke er begreper, har kilde og dato; finner du en feil, si fra til styret@oesa.no.